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险资加仓看好“金九”行情走向高潮

发布时间:2019-11-06 20:35:53

据本报消息,在风险偏好上升的背景下,多数保险机构正在抢占“金九”市场,调整头寸或适当增仓,以抓住成长股的结构性机遇。他们的主要分配线是“消费增长”。一些保险机构的投资主管认为,短期内,这一大增长趋势可能会持续一段时间。下一阶段,我们将在消费、医疗、科技创新等领域寻找好的目标。

及时调整门店,把握结构机遇

从保险资本增持头寸的意愿来看,大多数保险公司认为保险资本前期股权资产配置相对较低,增持头寸的可能性较高。

北京一家中小型保险公司的投资总监表示,从目前保险资金在股权资产中所占的比例来看,整体水平处于中低水平,未来还存在适当增加职位的空间,但结构分化应该是严重的。

在补货环节,川菜证券分析师杨欧文表示,9月23日,S&P道琼斯和富时罗素纳入a股将于当日落地。中长期基金将进入市场,市场将进一步稳定。保险基金的头寸仍有可能小幅增加,或者沿着主要业绩线筹集资金,或者沿着主要政策线持有一些长期有希望的股票资产。

一位保险公司人士认为,当前的市场形势不同于以往的“牛市”,在增长动力不断变化的周期下,市场很难有总体的总体增长格局。新时期的牛市更体现为“结构性”牛市,即一些股票的牛市。

“与年初估值反弹不同,保险基金可能更关注个人股票投资机会,而不是指数投资机会。”华北某中小型保险公司投资总监认为,有必要在风险偏好上升的背景下把握成长型股票的结构性机遇,关注成长型股票内部不同部门不同品种的高低切换和轮换,注意一些品种快速上涨时的风险收益率检查,不断优化组合的安全边际。

“如果市场波动,有必要调整行业配置,但头寸增减的方向取决于具体情况。如果看涨盘和公司股价下跌,他们将增加头寸。如果被高估的公司上升,他们将不得不减少头寸。目前,不需要大幅度调整位置。关键是适时调整头寸,以保持配置组合的稳定性和交易组合的适度灵活性。”投资总监补充道。

补充“消费增长”

一些保险公司的投资董事表示,从行业角度来看,高贝塔属性的证券公司等金融部门预计将继续分阶段表现,未来盈利前景乐观的科技股可能仍会有超额回报。

杨欧文表示,保险资金分配的主线仍可能是“消费增长”。从目前的市场情况来看,电子和通信等科技部门表现强劲。在政策等重要因素的推动下,市场对5g、ai、金融科技等主题的发展前景持乐观态度。

“在下一阶段,我们仍将在消费、医疗、科技创新等领域寻找我们乐观的好目标。”一家保险公司的人士表示,保险资本主要是价值投资,辅以趋势投资。如果大金融、大消费和大增长之间的相对估值差异和相对动量达到统计极值,还将考虑对组合结构进行适当调整。从短期来看,大的增长趋势可能会持续一段时间。

“金九”市场有望继续发展

几家保险公司的投资主管认为,这一波“金九”市场预计将持续到10月底。

杨欧文表示,在优惠政策的推动下,a股9月份表现较好,a股的高韧性也受到了外国投资者的青睐。随着中国资本市场的逐步成熟,a股对外资和其他长期基金的吸引力将继续增加。该指数将于9月底跌至谷底,两大国际指数将被纳入a股。“金九”市场预计将继续发展。

华北一家中小型保险公司的投资总监表示,9月份市场表现较好,主要是由于反周期政策的边际强度增加、新监管框架下货币政策传导效率的预期提高、低等级信贷利差的初步下降趋势以及明年特殊债券的预期进展。市场风险偏好因一系列产业政策的出台和关键公司的卓越中期业绩而得到提升。目前,估值水平适中,无风险利率仍有进一步下调的空间。

根据北京一家保险公司投资部负责人的分析,保险资金随后进入市场需要从三个方面观察宏观形势的发展:第一,企业的利润何时才能有效恢复;其次,货币和财政政策是否会进一步扩大其影响力;第三,外部环境,全球经济下滑是否比预期的要快,等等。

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